Garder une position du vendredi au lundi : qui l'autorise

Sur les 12 sociétés du comparatif, six publient une phrase sur la conservation d'une position pendant la fermeture du week-end. Six n'en publient aucune sur les pages relevées. Et quand la phrase existe, elle ne dit pas la même chose d'une société à l'autre : autorisation générale, autorisation limitée à un seul modèle, autorisation conditionnée à une option facturée, ou autorisation assortie de frais sur certains instruments.

Les six libellés publiés, mot pour mot

Deux libellés sur les six ne mentionnent ni option supplémentaire ni restriction de modèle : celui de Blue Guardian, qui précise « positions overnight comprises », et celui de Goat Funded Trader. Les quatre autres posent une condition, et cette condition est le vrai contenu de la phrase.

Chez Smart Trader Funds, l'autorisation porte sur les comptes Pro. Ce modèle publie une perte journalière de 4 % et une perte maximale de 8 %. Le modèle Regular de la même société affiche la perte maximale la plus élevée des trois formules publiées, 10 %, avec une perte journalière de 5 % — et ce n'est pas celui sur lequel la conservation du week-end est annoncée. La marge de perte la plus large et la permission de traverser la fermeture ne sont pas sur le même produit. Détail des modèles sur la fiche Smart Trader Funds.

Le gap n'est pas un trade qui tourne mal

En séance, une limite franchie reste une limite qu'on voit arriver. Le prix se déplace, la position peut être réduite, coupée, couverte. La décision est parfois mauvaise, parfois tardive, mais elle existe.

Pendant la fermeture, elle n'existe pas. La position est figée sur son dernier prix connu du vendredi, et le premier prix de la réouverture n'a aucune obligation d'en être proche. Un stop n'est pas un prix d'exécution : c'est un niveau qui déclenche un ordre. Si le premier prix disponible se situe au-delà de ce niveau, l'ordre est servi à ce premier prix.

Sur un compte de 100 000 $, une limite journalière de 2 % représente 2 000 $ de marge. Une position dimensionnée pour coûter 800 $ si le stop est touché en séance peut en coûter plusieurs fois plus si le marché rouvre au-delà. Le dépassement est alors enregistré avant la première décision possible : il n'y a pas eu de mauvais trade le lundi matin, il y a eu un écart de prix pendant deux jours d'indisponibilité. C'est ce qui distingue ce mode d'élimination de tous les autres — il ne sanctionne pas un comportement, il sanctionne une exposition laissée ouverte.

Reste une question que presque aucune société ne traite noir sur blanc : cet écart est-il imputé à la journée du vendredi ou à celle de la réouverture ? La réponse dépend de l'assiette retenue, solde ou equity, et de l'heure à laquelle le compteur journalier repart. Ces deux mécaniques sont décortiquées dans perte journalière : solde, equity et heure de reset, et elles sont très rarement publiées.

Les deux seuils qu'un gap peut franchir

Un écart d'ouverture n'attaque pas un compteur, il en attaque deux : la limite journalière et la perte maximale. Voici les valeurs publiées par les six sociétés qui annoncent une autorisation, sur les modèles concernés.

La limite journalière la plus basse de ce tableau est de 3 %, la plus élevée de 5 %. Les pertes maximales vont de 5 % à 12 %. Un écart identique, sur le même instrument, n'a donc pas du tout les mêmes conséquences selon le contrat signé.

The 5ers publie 3 % de perte journalière et 6 % de perte maximale, désignée comme niveau de stop out, sur son modèle Hyper Growth. Goat Funded Trader publie ces mêmes 3 % et 6 % sur son modèle 1 Step et sur son modèle Instant. Dans cette configuration, la limite journalière représente la moitié de la marge totale : un seul écart d'ouverture qui épuise la journée a épuisé la moitié du contrat.

À l'autre bout, FundingPips publie 12 % de perte maximale sur le 2 Step Flex, pour 4 % de limite journalière. Mais son libellé distingue deux régimes : autorisé pendant l'évaluation, option payante requise sur le compte Master. La marge la plus large du tableau et l'autorisation sans supplément ne concernent pas la même étape du parcours. Voir la fiche FundingPips.

Autorisé ne veut pas dire inclus

FunderPro publie l'autorisation « avec une option additionnelle ». FundingPips publie qu'une option payante Swing à 10 % est requise sur le compte Master pour conserver une position la nuit ou le week-end. The 5ers publie l'autorisation y compris sur indices, avec des frais possibles sur les indices. Trois formulations pour le même besoin : rester exposé pendant deux jours sans marché.

Le même supplément apparaît ailleurs sous un autre nom. Alpha Capital Group facture en supplément l'option de compte sans swap, d'après le relevé de son configurateur, et propose un modèle appelé Swing : deux phases, objectifs de 10 % puis 5 %, perte journalière de 5 %, perte maximale de 10 %, drawdown annoncé comme statique. Le nom du modèle évoque la conservation de positions sur plusieurs jours ; la politique week-end, elle, ne figure pas sur les pages consultées. Fiche Alpha Capital Group.

Les six sociétés qui n'en disent rien

FTMO, FundedNext, Alpha Capital Group, E8 Markets, Maven Trading et Topstep ne publient pas de politique de conservation le week-end sur les pages relevées. Trois d'entre elles la mentionnent explicitement comme non publiée : Alpha Capital Group, E8 Markets et Topstep. L'information manquante est assumée, elle n'est pas pour autant remplacée.

L'absence de phrase n'est ni une autorisation ni une interdiction. C'est un point à faire écrire avant de payer, parce que la conséquence est chiffrée. Maven Trading publie une perte journalière de 2 % et une perte maximale de 3 % sur son modèle Instant, sans préciser le type de drawdown sur ses pages de challenge. Traverser une fermeture sur ces valeurs revient à exposer un contrat dont on ignore à la fois la permission et la façon dont le seuil est recalculé.

Le type de drawdown compte double dans ce contexte. Quand le seuil est recalculé en fin de journée, celui qui s'applique à la réouverture est celui figé le vendredi soir. FTMO annonce sur son modèle 1-Step un drawdown trailing, recalculé en fin de journée et ne pouvant qu'augmenter. Topstep annonce un drawdown trailing, fixé en fin de chaque journée à partir du plus haut solde atteint. Aucune des deux ne publie de politique week-end.

Parmi les six sociétés qui publient une autorisation, trois ne publient pas le type de drawdown : The 5ers, FundingPips et Goat Funded Trader. Deux annoncent un drawdown statique : Smart Trader Funds et FunderPro. La sixième, Blue Guardian, annonce un seuil qui suit le plus haut solde atteint sur ses modèles Instant, 1 Step Standard et 1 Step Nano, et un drawdown statique sur ses deux modèles 2 Step. L'écart entre les deux mécaniques est développé dans drawdown statique ou trailing.