Trading pendant les annonces : trois règles, un seul mot

Cinq sociétés du panel publient une règle relative aux annonces économiques : The 5ers, FundingPips, FunderPro, Blue Guardian et Goat Funded Trader. Sur les 12 sociétés suivies, les sept autres ne publient rien sur le sujet dans les pages relevées. Et entre ces cinq libellés, la contrainte décrite n'est pas la même : deux d'entre eux nomment explicitement la conservation d'une position, un troisième nomme les actes d'ouverture et de fermeture, les deux derniers emploient un terme global sans préciser ce qu'il couvre.

Trois contraintes désignées par le même mot

L'expression « trading pendant les annonces » recouvre trois choses dont les conséquences pratiques n'ont rien de commun. Les confondre conduit à fermer une position qu'on avait le droit de garder, ou à garder une position qu'on aurait dû solder.

Premier cas : l'interdiction d'exécuter un ordre. Elle porte sur une fenêtre de temps autour de la publication. Pendant cette fenêtre, envoyer un ordre est proscrit. Ce que vous détenez déjà n'est pas visé. The 5ers écrit que conserver une position pendant une annonce est autorisé, et qu'exécuter un ordre de 2 minutes avant à 2 minutes après une annonce à fort impact est interdit. Les deux moitiés de la phrase sont indissociables : c'est la seconde qui contraint, et la première qui rassure.

Deuxième cas : l'interdiction de porter une position ouverte. C'est une contrainte d'une autre nature. Elle oblige à sortir avant l'heure de publication, donc à décider à l'avance, sur un horaire, et non sur un signal de marché. Une position portée depuis plusieurs jours doit être coupée puis éventuellement rouverte : deux allers-retours, deux fois les frais, et un point d'entrée qui n'est plus le vôtre.

Troisième cas : rien n'est dit sur le prix d'exécution. Ce n'est pas une interdiction, c'est une absence. Vous avez le droit de passer l'ordre ; le prix auquel il sera servi n'est engagé nulle part. Les cinq libellés relevés décrivent ce que vous avez le droit de faire. Le prix obtenu n'y figure pas.

Ce que les libellés disent, société par société

Le tableau reprend mot pour mot ce qui figure dans les fiches, y compris quand il n'y figure rien. La colonne week-end est jointe parce qu'elle répond à la même question : ai-je le droit de porter une position pendant une période où le marché cote mal ou ne cote pas.

Deux lectures sortent de ce tableau. La première : les sociétés qui publient une politique d'annonces publient aussi une politique de week-end. La seconde : parmi les cinq libellés, trois sont des autorisations sans réserve écrite, et deux décrivent une fenêtre chiffrée. Une autorisation sans réserve écrite est plus confortable à lire, mais elle laisse le lecteur sans repère si un litige survient : il n'y a pas de durée, pas de liste d'annonces, pas de sanction énoncée.

La règle change de modèle et de phase

Deux libellés du panel ne s'appliquent pas uniformément au compte, et c'est le point le plus lourd de conséquences.

Chez FundingPips, le trading d'annonces est autorisé pendant l'évaluation et restreint sur le compte Master. Sur le compte Master, ouvrir ou fermer une position 5 minutes avant et après une annonce à fort impact est interdit, et les profits correspondants sont déduits. Une méthode validée pendant l'évaluation peut donc cesser d'être permise au moment précis où elle commence à compter. La fiche complète est sur la page FundingPips.

Notez la formulation : l'interdiction porte sur l'ouverture et sur la fermeture. Conséquence pratique, rarement anticipée : pendant la fenêtre, une position déjà ouverte ne peut pas être coupée manuellement. Le droit de sortir disparaît au moment où le marché bouge le plus.

Chez Blue Guardian, le trading d'annonces est interdit sur le modèle Instant et autorisé sur les modèles 1 Step et 2 Step. Le modèle Instant de Blue Guardian est aussi celui qui porte une perte maximale de 6 % avec un seuil qui suit le plus haut solde atteint. Le modèle vendu sans évaluation est donc celui qui cumule le seuil suiveur et l'interdiction. Détail des modèles sur la page Blue Guardian.

Le libellé de Blue Guardian relevé ici emploie le mot « interdit » sans dire s'il visait l'exécution d'un ordre, la détention d'une position, ou les deux. C'est exactement l'ambiguïté décrite plus haut : deux traders peuvent lire la même ligne et prendre deux décisions opposées à 14 h 29.

Ce que recouvre l'absence de règle publiée

Sept sociétés du panel ne publient rien sur les annonces dans les pages relevées : FTMO, Smart Trader Funds, FundedNext, Alpha Capital Group, E8 Markets, Maven Trading et Topstep. Pour Alpha Capital Group, E8 Markets et Topstep, la fiche note explicitement que la politique d'annonces n'a pas été trouvée sur les pages consultées. Pour Smart Trader Funds, la fiche note que la politique n'est pas détaillée.

Ce silence ne s'interprète pas comme une autorisation. Il signifie que l'information ne se trouve pas là où un acheteur la cherche : ni sur la page des objectifs, ni sur la page des règles, ni dans le configurateur. Elle peut figurer dans les conditions générales, dans un centre d'aide, ou dans une décision prise au cas par cas par le service de conformité.

La différence est de calendrier. Une règle publiée avant l'achat se compare ; une règle non publiée se découvre après, et le moment où elle se découvre est presque toujours le même : celui de la demande de retrait. C'est le mécanisme déjà décrit pour la règle de cohérence, à ceci près qu'ici la règle n'était pas écrite du tout sur les pages consultées.

Position pratique : si vous tradez autour des publications, une politique d'annonces absente de la documentation publique est une réponse à obtenir par écrit avant de payer, pas après. Une réponse de support datée et conservée vaut mieux qu'une page qui ne dit rien.

Le droit de trader ne dit rien du prix obtenu

Même là où le trading pendant les annonces est autorisé sans réserve, une autorisation reste une autorisation, pas un engagement sur le prix. À la seconde d'une publication, la profondeur du carnet se réduit, l'écart entre le prix d'achat et le prix de vente s'élargit, et un ordre au marché est servi au premier prix disponible. Un ordre de protection placé à un niveau donné peut être exécuté plus loin que ce niveau.

Cet écart ne se loge pas dans le vide : il se loge dans votre marge de perte. Une limite journalière de 3 % sur un compte de 100 000 $ représente 3 000 $. Un ordre de protection dimensionné pour perdre 2 500 $ laisse 500 $ d'écart avant la limite. Si l'exécution se fait au-delà de ce niveau, c'est la limite qui est touchée, pas le plan de départ.

Deux règles du panel amplifient ce point sans parler d'annonces. Les seuils suiveurs, qui se recalculent à partir du plus haut solde atteint, réduisent la marge disponible à mesure que le compte progresse : le sujet est traité dans l'article sur le drawdown statique ou trailing. Et la base de calcul de la limite journalière, solde ou equity, décide si une position ouverte en perte compte immédiatement ou seulement à la clôture.

Le week-end pose la même question

Porter une position à travers la fermeture hebdomadaire, c'est accepter une reprise de cotation sans cotation intermédiaire. La question est de même nature qu'une publication : le prix saute, et les ordres placés dans l'intervalle ne protègent pas au niveau prévu.

Six sociétés du panel publient une règle de week-end. FundingPips l'annonce autorisé. Blue Guardian l'annonce autorisé, positions overnight comprises. Goat Funded Trader annonce la conservation de positions le week-end comme autorisée. Smart Trader Funds publie une autorisation limitée aux comptes Pro : sur ses autres formules, l'information n'est pas donnée sous cette forme.

Deux libellés associent le droit à un coût. The 5ers annonce le week-end autorisé, y compris sur indices, avec des frais possibles sur les indices. FunderPro l'annonce autorisé avec une option additionnelle. Dans les deux cas, ce qui se lit comme une permission est en réalité une ligne de facturation ou de frais de portage, à intégrer au coût réel de la méthode et non au seul prix du challenge.

Les six autres sociétés ne publient pas de règle de week-end sur les pages relevées. Ce sont les mêmes que celles qui ne publient pas de politique d'annonces, à l'exception de Smart Trader Funds.

Les quatre points à chercher dans un libellé

Un libellé d'annonce n'est exploitable que s'il répond à quatre questions. Quand l'une manque, la règle reste interprétable par la société au moment du contrôle.

1. Quelles annonces. Les deux libellés chiffrés du panel emploient la notion d'annonce « à fort impact ». Le calendrier de référence et la liste des publications concernées ne figurent pas dans les libellés relevés. Sans liste, le périmètre est décidé après coup.
2. Quelle largeur de fenêtre. Chez The 5ers, la fenêtre va de 2 minutes avant à 2 minutes après. Chez FundingPips, sur le compte Master, elle couvre 5 minutes avant et après. Une fenêtre qui double change le type de méthode qui reste praticable.
3. Quels actes sont visés. Ouvrir, fermer, ou porter. FundingPips nomme l'ouverture et la fermeture. The 5ers nomme l'exécution d'un ordre et autorise la conservation. Les autres libellés relevés n'entrent pas dans ce détail.
4. Quelle sanction. FundingPips indique que les profits concernés sont déduits, ce qui suppose un compte maintenu et un résultat retiré. Les autres libellés relevés ne précisent pas la conséquence : une infraction peut se traduire par une déduction ou par la clôture du compte, et la différence est considérable.

Une méthode construite autour des publications économiques ne se compare donc pas sur les objectifs ni sur le partage annoncé. Elle se compare sur ces quatre lignes, et sur le fait qu'elles existent par écrit avant le paiement.